近日，想必驰科技股份有限公司（下称"想必驰"）科创板上市请求获受理，东吴证券担任保荐机构。

想必驰曾于2022年请求科创板上市，但上市审核委员会审议合计，刊行东说念主未能充分诠释将来四年贸易收入复合增长率的预测合感性，未能充分揭示上市前净钞票为负的风险等原因，想必驰上市请求被隔绝审核。

把柄上次请求上市时的问询函回答败露，公司其时瞻望2025年达成贸易收入16.9亿元。从本次招股书败露数据来看，公司2025年履行达成的营收不及其时预测的50%。

对话式东说念主工智能企业

想必驰是一家对话式东说念主工智能企业，专注于全栈对话式AI和端侧智能工夫的自主研发，以及智能东说念主机交互居品的绸缪、开发及销售。

公司以自研的智能化定制中台为中枢，为贤慧出行、贤慧办公、贤慧物联等鸿沟提供端云协同、软硬勾通的系统级智能东说念主机对话居品与决策。2025年，公司来自贤慧出行、贤慧办公、贤慧物联的主贸易务收入占比永别为40.08%、35.40%、24.51%。

图1：想必驰主贸易务收入组成

在贤慧出行鸿沟，把柄盖世汽车盘问院数据，以国内整车末端销售为统计口径，2025年公司车载语音装机量市占率22%，位居行业第二，2026世界杯赛事竞猜中国官网较2023年的6.8%提高超15个百分点。

想必驰在招股书默示，在公司居品的诓骗鸿沟，主要参与企业包括科大讯飞、赛轮想、舒尔、森海塞尔等公司。

收入增长，尚未达成盈利

招股诠释书泄露，想必驰近三年贸易收入保执增长态势，但执续处于失掉情景。

公司2023年至2025年贸易收入永别为5.39亿元、6.01亿元和6.88亿元，保执贯穿增长。公司主贸易务毛利率从2023年的53.69%提高至2025年的63.24%。

想必驰近三年归母净利润永别为-1.12亿元、-1.4亿元和-0.57亿元。公司2025年失掉收窄，但尚未扭亏为盈。

图2：2023年至2025年想必驰事迹发扬

2023年至2025年，开云·体育想必驰研发插足永别为22634.13 万元、26429.85万元和25351.32万元，研发插足占贸易收入的比例均进步35%。

想必驰在招股书默示，限制论说期末，公司并吞报表未分派利润为-98920.52万元，瞻望初度公开刊行股票并上市后，刊行东说念主账面累计未弥补失掉将执续存在，导致一定时辰内无法向鞭策进行现款分成。

客户辘集度较低，应收账款金额较大

2023年至2025年，想必驰前五大客户销售金额占比永别为20.17%、22.14%和24.32%，客户辘集度较为溜达，不存在对单一客户的严重依赖。

公司2025年前五大客户包括佳齐科技、比亚迪汽车、长城汽车、上汽集团和祥瑞集团，总共销售收入1.67亿元。

不外，公司应收账款增长值得热心。2023年至2025年，公司的应收账款账面净值永别为24598.12万元、26935.18万元和 32546.53万元，论说期末应收账款账面净值占流动钞票的比重为 44.42%。

图3：想必驰应收账款情况

股权结构相对溜达

限制招股诠释书签署日，想必驰无控股鞭策，履行戒指东说念主为高始兴和俞凯，两东说念主永别成功执有公司10.5397%和7.2760%的股份。

高始兴、俞凯、林远东和达孜积慧已缔结一致看成条约，高始兴、俞凯通过林远东及达孜积慧波折戒指刊行东说念主15.302%股份的表决权；因此高始兴和俞凯总共戒指公司33.1177%股份的表决权。

其他鞭策中，杭州灏月（阿里系）执股5.42%，是公司紧要的产业投资方。

图4：想必驰股权结构

想必驰本次IPO拟召募资金15.55亿元，用于AI软件及软硬一体化贬责决策神气、AI智能末端居品研发升级神气、研发中心开发神气。

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